本卷發掘香港1919至1941年間，印行於雜誌、報章副刊及單行本之小說。

二十年代香港文學新舊交替，白話小說的內容與技巧雖仍處於摸索階段，卻沿此開發出奇異多元的創作實績。其中可見私小說式的文人感懷、城市感官的印象速寫、社會低下階層生活之刻劃；不少作者更通過現代小說此一有待定義之媒介，或深入人際關係、情感愛慾的幽微處，或重塑社會道德價值、性別身份，大膽新穎之想像，未必不及後來者。三十年代末至香港淪陷前，不少內地知名作家短暫來港，固然予本地文壇以啟發與示範，但亦同時成為主導聲音，文學創作與急迫的政治局勢漸見無可分割，早期香港新文學的活力反倒有所減退。